政策支持、完善激励，防疫催化叠加业绩低基数，2023年业绩较好，估值具有性价比。着重关注23年有望维持高增长的达仁堂、康缘药业，健民集团，新天药业等，国企改制标的东阿阿胶、同仁堂等；放开相关以岭药业，康缘药业，太极集团等。

  以达仁堂为例，公司战略路径清晰，速效全国化拓展有序进行。2022年是公司控制股权的人混改落地的开篇之年，公司战略路径清晰，已经基本理顺品牌、产品、渠道关系，并正在进行梳理和结构调整的过程，新部署有利于更大程度发挥公司资源优势。

  其中品牌层面，以“达仁堂”品牌矩阵高质量建设；产品层面，公司的品种资源众多，“三核九翼”战略通过划分三大核心板块及九大支撑性板块，对产品线进行相对有效梳理，渠道上也充分的发挥协同效用。现阶段，心脑血管产品线的改革慢慢的开始，速效的全国化拓展有序进行。有机构预测，预计公司 2022-2024年 EPS 为 1.13、1.40、1.76元，对应 PE 分别为 25倍、20倍、16倍，维持目标价 42元。

  数据显示，2022Q1-3达仁堂实现盈利收入 55.63亿元，同比增长 3.94%；实现归母净利润 7.29亿元，同比增长 10.20%。其中，2022Q3公司实现盈利收入 17.88亿元，同比增长 4.47%；实现归母净利润 2.60亿元，同比增长30.77%。

  医药硬科技：短期看专项债+贴息贷款增量拉动医疗设施市场，长期看医疗硬科技的出海。推荐迈瑞医疗、联影科技、开立医疗、海泰新光等；耗材中，心血管耗材刚需、电生理近期已完成联盟集采且国产中标情况良好，着重关注心脉医疗、惠泰医疗、微创电生理、南微医学IVD耗材等。

  如迈瑞医疗方面表示，医疗新基建带来的医院新改扩建项目将持续带来积极贡献；使用贴息贷款购置医疗设施的有关政策落地迅速，各级医疗机构采购常规设备的资金得到了有力支持；国内疫情虽然仍在持续，但对常规业务的负面影响环比有所改善。综合看来，公司国内市场明年还将维持较高增长趋势。

  数据显示，迈瑞医疗2021年营收达到253亿元。今年前三季度，迈瑞医疗实现232.96亿元的营业收入，同比增长20.13%；实现归母净利润81.02亿元，同比增长21.6%。

  资料显示，迈瑞可提供完整的 ICU 产品解决方案，在 ICU 科室中涉及的基本的产品如监护仪、呼吸机、输注泵、除颤仪、吊桥、POC 超声等具备强的产品竞争力。公司同时推出瑞智联 IT 解决方案，通过瑞智联 IT 解决方案，实现重症医生的远程诊疗有着重要意义。迈瑞医疗表示，随着关键核心技术的突破，迈瑞医疗基本完成了从跟随者到挑战者的身份转变，开始主导下一代产品的研发方向，探索技术无人区据悉，在自主研发模式下，迈瑞医疗目前已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，设有十个研发中心，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都以及美国硅谷、新泽西、西雅图和欧洲。

  创新药：近年来，创新药产业发展持续，优质供给持续增加，不断有公司国内业务+海外业务实现突破。业内表示，对于2023年创新药发展，推荐贝达药业、科伦药业、微芯生物、万泰生物、智飞生物、人福医药、恩华药业等。

  以贝达药业为例，业内表示，在我国二十多年激荡澎湃的医药创新浪潮中，贝达药业具特色且举足轻重，创造了很多奇迹：如拥有自主知识产权的小分子靶向抗癌药埃克替尼(凯美纳)，打破进口药垄断；用来医治ALK突变晚期非小细胞肺癌的国产1类新药恩沙替尼(贝美纳)在将创新药物带给患者的同时，贝达药业主动担当，积极开展免费赠药、疫情防控、脱贫攻坚等公益活动，坚持创新与临床需求联结、发展与社会责任同行，深耕细作、知行合一。

  近期，贝达药业在回答投资者提问中表示，2022年，公司已上市产品贝美纳(恩沙替尼)获批了一线适应症，其术后辅助适应症的临床试验获批开展；贝福替尼胶囊取得Ⅱ/Ⅲ期临床试验总结报告，研究结果为，由IRC评估的贝福替尼一线个月，疗效有优势，安全性可控；伏罗尼布片NDA申请获得受理，审评审批工作正常开展；自主研发新药BPI-16350进入Ⅲ期临床研究；BPI-442096项目中美临床试验申请获批；BPI-371153、BPI-460372项目国内临床试验申请均获得批准。总体上，公司创新产品的研发有序推进。同时，公司投资时迈药业、禾元生物和赋成生物，拓宽市场触角，紧跟前沿技术，丰富产业布局。

  免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。

  今年以来，核酸药物领域投融资活跃。依据数据统计，2023年1月到11月，国内已有31家核酸药物领域的公司获得融资，总融资金额近40亿元。

  米内网多个方面数据显示，截至2023年9月30日，通过一致性评价(含视同通过)的受理号达到7516个，涉及药品1088个。

  破产、倒闭或是很多勇于探索商业模式的公司的宿命，回顾刚刚过去的11月，又有多家药企破产。这中间还包括眼科疗法公司Oxurion、活体生物药公司Evelo Biosciences、基因治疗生物科学技术公司Locanabio等。

  近期，医药行业持续回暖，机构觉得创新药板块值得长期关注。其中创新药方面，关注ADC药物、减肥药、AD(阿兹海默症)相关概念。

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